4月25日，国内期市主力合约互有涨跌。其中，棉花期货主力合约开盘报14915元/吨，今日盘中一度涨近3%；截至早盘收盘，棉花主力摸高15315元/吨，探低14900元/吨，收涨2.39%，报15210元/吨。

目前来看，棉花期货短期或宽幅偏强震荡，盘面下方支撑较强。对于棉花后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

安粮期货指出，3月国内棉花工商业总库存572.24万吨，同比降低24.01万吨，同比降7.1万吨，库存降低、出口及内销数据好转对于棉价的利好已在盘面有所体现，但未来是否可持续存不确定性，当前纺纱利润下滑至中等偏低水平，郑棉价格大幅上行驱动有限；而下方在新年度棉花目标补贴价格政策落地后，政策对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴或令新年度疆棉种植面积有所降低，叠加阶段性天气炒作的影响，郑棉价格底部也有较强支撑，预计郑棉价格短期以宽幅震荡运行为主。郑棉短期或维持宽幅震荡运行。

物产中大期货点评称，下游即将步入淡季，短期需求有所走弱，但整体产业信心保持良好，中长期维持向好观点；新季新疆棉种植因新目标价格补贴政策固定补贴面积、种植收益、新疆产区天气等因素扰动，减种预期较强，给棉价带来支撑；昨日棉花现货成交仍集中于个别大型棉商成交较好，其余棉商出货较淡，点价挂单活跃，但成交较少，成品交投弱势；昨日郑棉夜盘放量拉升，突破箱体上沿，多头情绪较强，短期或重心上移。

上海中期期货表示，美国棉花出口销售数据表现较差，国际棉花承压下行。国内方面，棉花目标补贴终于落地，棉花目标价格水平依旧稳定在18600元/吨。在2023年棉花目标补贴政策中对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。由于本年度新疆棉区的棉花产量620万吨之上，与目标补贴产量的510万吨相差110万吨，18600元/吨的棉花目标补贴价格整体起到平稳市场的作用。当前棉花商业库存为近五年最高点。当前每日加工量维持在两千吨左右的水平，预计将在月底结束加工。棉花工业库存已连续六个月上涨，目前处于正常水平。后续需关注植棉面积和产区天气的变化。