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期权保证金该如何计算

期权是一种权利,是在期货的基础上产生的一种衍生品。在期权交易时,购买期权的一方称作买方,而出售期权的一方则叫做卖方;期权的买方需要支付权利金获得权利;而卖方没有权利,承担义务,需要缴纳保证金。

权利金的计算比较简单,而期权保证金的计算较为复杂,今天我们就来说一说期权的保证金是怎么计算的。

期权的保证金收取为下列两者中的较大者:

(一)期权合约结算价×交易单位+期货合约保证金-1/2×期权虚值额

(二)期权合约结算价×交易单位+(1/2)×期货合约保证金

注:公式中“期权合约结算价”为上一交易日的期权结算价

看到这个公式可能大家已经晕头转向感到麻烦了,没关系,我们来举个例子这样大家就会对期权保证金的计算有些了解了。

豆粕2209期权

如图是豆粕2209期权

假设我们卖出一个3800元价格的实值看涨期权,那么他的保证金是多少呢?

我们先来计算豆粕2209期货合约的保证金,目前期货最新价为3812,豆粕期货的交易单位为10吨,假设保证金比例是15%,那么一手豆粕期货合约需要3812×10×15%=5718元

豆粕期权结算价

而豆粕期权合约上一交易日的结算价为122元

由于是实值期权,所以没有虚值额

这样就可以计算出豆粕期权一手需要的保证金了,我们把数据代入公式即可

122×10+5718-1/2×0=6938元

122×10+1/2×5718=4079元

计算得出,卖出这个期权的保证金为6938元;因为实值期权和平值期权的虚值额为0,所以实值、平值期权卖方交易保证金的收取为:

期权合约结算价×交易单位+期货合约保证金

我们再来举一个卖出虚值期权的案例,以3850元的执行价格卖出看涨期权,此看涨期权上一个交易日的结算价为98元。

由于是虚值期权,所以虚值额为3850-3812=38元

根据上面的公式计算:

98×10+5718-1/2×38=6679元

98×10+1/2×5718=3839元

这样计算下来,卖出这个虚值看涨期权的保证金为6679元

实际上在卖出期权时,卖方还收到了一笔来自买方缴纳的权利金:也就是最新价×10,这笔权利金不能直接抵扣卖方所支付的保证金,而是直接体现在权益中。

重要声明:本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享,不构成对投资者的任何推介和投资建议,请投资者充分了解投资风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。交易有风险,入市需谨慎。

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