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虹建周报|指数周报|商品共振下跌 注意反弹风险(第20221031期)

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作者:龚吉安

期货投资咨询证号:Z0011063

关键词:工业品淡季、疫情、加息

一、商品综述

虹建商品价格指数

数据来源:中信建投期货杭州分公司

虹建商品价格指数

全球工业品消费持续低迷。在持续加息的环境下,美国经济萎缩逐步展现。新公布的美国GDP数据显示美国已经连续两个季度经济负增长,经济衰退的阴影正在进一步笼罩。

国内工业品也进入消费淡季。黑色板块的消费有明显季节周期,目前多数黑色商品的消费开始加速下滑。同时,10月和11月属于能耗低谷期,煤炭和原油的商品成本逐步下移,叠加消费低迷不振,煤化工板块和能化板块整体成为价格下跌的重灾区。黑色、煤化工和能化板块的弱势或将会一直持续到11月底,冬季来临之前。

本周需重点关注11月3日(本周四)的美联储议息会议。议息会议上美联储有大概率会继续加息动作,但目前市场已经消化掉了部分加息会带来的冲击和悲观情绪。在加息的靴子落地后,或许有可能会引来商品市场的反弹。建议空头提前低位减仓,做好风控。

二、重点关注

(一)铜

铜上海保税区社会库存

数据来源:wind、中信建投期货杭州分公司

铜上海保税区社会库存

目前铜的上期所库存和LME库存依旧处于低位,社会库存更是达到了历史新低。目前处于消费淡季,但依靠基建和新能源汽车的支撑,目前消费情况依旧较好。波动率一直处在低位,价格波动幅度进一步收窄,整体易涨难跌。

(二)纯碱

国内纯碱库存:万吨

数据来源:Wind、中信建投期货杭州分公司

国内纯碱库存:万吨

目前纯碱期货价格的下行主要是受到商品市场整体下跌的影响。但纯碱自身基本面情况良好,其下游需求稳定,同时企业库存低位运行也是维持当前市场的有利因素。最近一周纯碱企业库存为30.47万吨,环比减少3.82%,近月合约有可能强势拉升,出现反弹的可能。

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