作者：俞东袁 

投资咨询资格证号: Z0015175

研究助理：赵梓超

期货从业资格证号：F03090688

关键词：快速回落，风险释放

一、能化综述

1、原油：俄乌局势缓和，风险溢价快速消失，虽然原油总体仍是供不应求，但此时仍处于风险释放期，波动风险仍在。

2、下游商品：能化下游开工将逐步提升，但受国内疫情影响，下游观望情绪浓厚，此时仍将被动跟随原油波动。

重点关注品种：原油

二、基本面数据

1、能源化工指数：

上周能化快速回落，波动继续加剧。

2、能源化工库存指数

3、能源化工基差指数

上周能化商品的基差出现不同程度的波动，因期货价格下跌较快，多品种基差大幅走强。

4、商品数据

（1）原油

截止3月4日，库存1724.594百万桶，库存小幅下降。OPEC继续保持温和增产，俄乌局势缓和让风险溢价快速消失，总体还是处于供不应求阶段，但风险仍未释放完。

截止到3月4日，美国原油产量仍为1160万桶/天，库存降至411.562百万桶，库存小幅下降。

（2）橡胶

橡胶国内停割期基本结束，消费近期稍有好转，期货库存持续上升，橡胶现货价格下调基差走弱，预计橡胶价格震荡。

（3）沥青

石油沥青开工率开始回升，周产量开始上升，厂库下降，社会库存持续上升，贸易商仍在补货，但供需利好有限，此时仍将跟随原油波动。

（4）PTA

截止2022年3月11日，PX价格1256.67美元/吨，折算PTA成本约为6009元/吨。供应端PTA开工率为76.21%（上周76.57%）， 需求端聚酯开工率小幅上升，预计后续需求将维持高位，PTA库存小幅去库，此时PTA成本端支撑减弱，下游仍处于观望中，预计将跟随原油波动。

（5）乙二醇

截止2022年3月11日，其开工率59.37%（上周59.37%），上周库存降至95.44万吨，煤炭和原油成本端支撑减弱，下游仍会少量补库，但此时并不缺货，预计乙二醇价格仍将震荡。

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