作者：俞东袁

期货投资咨询证号：Z0015174

关键词:无明显趋势，继续震荡

一、 能化综述

1、原油：原油供应仍处低位，美国库存由升转降，但全球消费恢复速度不及预期，全球库存拐点未到，预计原油价格继续震荡。

2、下游商品：旺季将进入下半程，大多商品旺季表现欠佳，去库力度不及预期；另一方面原油大概率将继续震荡，成本端支撑减弱，大涨可能性也不高。

二、本周重点关注商品：无

三、基本面数据

1、能源化工指数：

数据来源：WIND

能化商品价格出现了不同程度的下跌，价格指数中燃料油下跌最多，跌幅为5.82%。

2、能源化工库存指数：

数据来源：WIND

上周库存指数为1587.38，环比下跌2%。上周累库最多的是沥青，环比上涨2.65%。乙二醇去库最多，环比下降5.79%。

3、能源化工基差指数：

数据来源：WIND

上周能化商品的基差出现不同程度的波动，只有沥青、乙二醇和LPG处在正基差，其他处在负基差。

4、商品数据：

（1）原油

上周供应端OPEC减产协议执行至4月底，并计划从5月开始起逐渐增产，需求端全球原油消费小幅下降但仍在历年低位，同时原油全球库存增加至1930.406百万桶，预计后市价格震荡运行。

美国原油产量下降至1090万桶/天，库存小幅下降至498.313百万桶，预计未来供应和需求同步回升，库存总体变化不大。

（2）橡胶

需求端国内轮胎企业开工维持在高位，青岛保税区库存小幅去库至10.48万吨，但是供应端云南产区全面开割预计在4月中下旬，海南产区预计4月10日左右完全开割，预计4月底5月初大幅上量，其供应量会有所提升，供需矛盾会有所缓解，预计后期价格震荡运行。

（3）沥青

目前沥青开工率继续上升，消费有所下滑，沥青炼厂库存和社会库存分别上升至104.85和83.15万吨，同时受成本端支撑减弱的影响，预计价格将继续震荡运行。

（4）PTA

截止2021年4月9日，PX价格805美元/吨，折算PTA成本约为3980元/吨。目前供应端PTA4月检修较多，而下游仍处在旺季阶段，PTA库存继续小幅下降，但是到4月中下旬，PTA装置检修会陆续恢复，预计供应量会有所提升，同时受成本端原油的影响，预计价格震荡。

（5）乙二醇

截止2021年4月9日，其开工率66.05%（上周67.25%），供应端国内乙二醇开工率维持在65%以上，乙二醇供应量有所提升，需求端下游聚酯处于旺季阶段，库存有望继续下降；经过下跌后风险部分释放，预计价格将震荡偏强。

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