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能化周报:能化强弱有别,继续看好原油期货(第20201201期)

作者:俞东袁

期货投资咨询资格号:Z0015174

观点综述

原油:OPEC会议即将结束,供应大概率继续保持低位,供需会保持紧平衡,库存有望继续下降,原油价格依然强势。

沥青:沥青产量略微下降,需求较好,炼厂库存下降,社会库存上升,贸易商正在补库,沥青易涨难跌。

PTA:一方面PTA随着原料价格抬升成本端有所支撑,但另一方面随着检修季结束而下游进入淡季,继续累库,短期大涨可能性不大。

乙二醇:乙二醇国内产量减少,下游消费将逐步下降,库存小幅下降但仍是去年2倍,预计价格将震荡。

基本面数据

重点商品-原油截至11月20日当周,总钻机数为320座,美国石油活跃钻井增加5座至241座。随着油价的回升,钻机数也在增加,但短期美油产量仍会是在1100万桶/天附近徘徊。

截止到11月20日,库存继续减少至1992.034百万桶。在7月17日起,原油周库存一直下降,当前供需面下,有望持续去库。

重点商品-沥青

随着炼厂复工,沥青产量居高不下,产量水平在历年上方。今年高产量将会持续到年底。

沥青季节性消费

沥青消费为70.1万吨,较上周有所上升。沥青消费仍处于历年高位。

目前沥青厂库小幅下降,社会库存上升贸易商补库。其中,厂库从上周的72.2万吨下降至69.55万吨。

重点商品-乙二醇

截至2020年11月25日,其开工率58.31%(上周62.50%),开工率有所下降。

重点商品-PTA

截止11月25日,PTA开工率为91.60%(上周85.50%),较上周相比上升。PTA检修季已经结束,未来供应将逐步提升。

截止11月25日,聚酯工厂开工率86.59%(上周86.30%),开工率较上周相比有所上升,目前聚酯产销较为平淡。12月聚酯开工率预计将下降。

截止11月25日,江浙织机开工率为87.75%(上周90%),开工率较上周相比下降。

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