【基本面情况】

1.供需面看，供应端随着一季度劲海化工、海南炼化及广东石化共计220万吨/年的新增装置投产，目前处于向下传导阶段，聚乙烯产能增加，低价新资源在市场扩散；供应端压力增大，产量方面，4月国内聚乙烯计划检修影响量23.6万吨，较3月减少8.42万吨，供应呈增加预期，利空力度不减。需求端，3月份虽然处于农膜传统旺季，目前下游需求提振无明显改善迹象，4月份开工率预计提升幅度有限；棚膜需求淡季，农膜整体开工或会小幅下滑，对原料需求将有所减少，对聚乙烯原料支撑力度不足；其余品种来看，聚乙烯中空企业生产维稳，企业订单以长协为主，对原料需求一般，整体来看，利空或有增加；

2.成本端，原油价格大幅上涨，日内拉涨聚乙烯价格力度尚存，市场现货价格波动幅度将在50-150元/吨。而基本面的利空持续，现货市场企业观望情绪不减，交投氛围难改弱场面，将会影响原油与聚乙烯价格的相关性。但从中长期看，原油价格和LLDPE价格相关程度仍是较高，成本端持续高位，企业亏损不减，供需端也将会产生连带影响，因此对聚乙烯价格仍存较强支撑。

【观点和策略】

综合来看，新增装置检修，供应压力暂缓，但L的农地膜需求订单采购即将在4月上半月结束，基本面博弈仍存。操作策略上，LL单边建议波段操作为主，底部区间预计在[7850，7950]；L-P价差中长期扩大趋势不变，但目前因为PP基本面好转，短期内LP价差呈现缩窄趋势，建议收缩后继续做阔为主，波动区间[350,600]，仅供参考。

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