【现货情况】国内现货纸浆市场维持偏弱震荡整理，市场业者低迷情绪明显，看空后市走势，整体交投偏清淡。下游原纸厂家需求延续清淡，多数厂家原纸库存偏清淡，采购积极性一般，对纸浆市场支撑有限。昨日山东低端的俄罗斯针叶浆5800元/吨，环比-0元/吨，针叶浆山东主流市场报盘低端的银星参考价在5950元/吨，环比-0元/吨。

2月28日报道：据悉，智利Arauco公布2023年3月份报盘。其中，银星920美元/吨，金星770美元/吨，以上均为面价。阔叶浆明星730美元/吨，此价格为当月净价。3月27日报道：据悉，智利Arauco公布4月份订单报价。其中，针叶浆银星815美元/吨；阔叶浆明星600美元/吨。实际成交价一般会低于该价格，因此，4月底现货进口成本会在815*6.8*1.13+150≈6400左右。

【库存情况】截止2023年3月30日，中国纸浆主流港口样本库存量：200.9万吨，较上期上涨1.2万吨，环比上涨0.6%，库存量在上周期累库后继续呈现累库的状态。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅去库的情况，港上出货速度较上周期变动不大，到港量近期小幅下降，港上整体呈现高位去库的状态。本周期常熟港库存量较上周期明显累库，出货速度较上周期明显减弱，周期内累计出货近9万吨。整体来看，港口库存处于年内中高位水平，本周期国内主流港口样本库存呈现累库的状态。

【行情分析】纸浆现货市场情绪仍较弱，UPM阔叶浆的产能投放或在6月份成功放量，另外国际上9月底预期还有一套针叶浆要投放，供应端国内外均有所恢复。欧美通胀压力仍较大，经济面临的压力较大，海外纸浆调跌依旧预期浓厚，整体我们对于纸浆的观点依旧偏空，新低仍将出现，建议空单小仓位入场，稳健者可以考虑空05多07。

【投资策略】5-7反套+小仓位做空

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