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作者：龚吉安
期货投资咨询证号：Z0011063
关键词：美元反弹 地产回暖
数据来源：中信建投期货杭州分公司
虹建商品指数
上周虹建商品指数环比下降1.3%，整体波动率环比持平，基差小幅上升。
国外方面，美联储加息25基点后，美元指数连续回落，其在100点的支撑将迎来考验，目前看反弹力量并不强。随着美债上限进一步被突破的可能性增加，不排除美元指数将会跌破100点，而这可能对大宗商品的刺激较大。
国内方面，工业品的修复速度要好于地产和基建。如果建筑业和地产投资出现显著复苏，那么与之相关版块的商品或在四月份迎来机会。尽管目前建筑投资依旧是负增长，但建筑行业的复苏值得期待，所以我们认为之后黑色版块可能会走出较好的行情。
商品方面，我们依旧看好能化版块和黑色版块。如果本周公布的钢铁数据有所好转，黑色版块可能会迎来机会。另一方面，经过原油大涨后，能化下游的负反馈比较多，但当前炼厂利润仍然很高，旺季需求有望带动炼厂开工提升从而拉动原油直接需求。我们认为虽然能化版块很难形成下跌趋势，但短期要注意回调风险。煤化工版块四五月份处于消费淡季，有成本坍塌的风险。油脂油料版块依旧处于弱势，国内油脂总库存下降，市场成交下降，反弹乏力，资金表现谨慎，短期内可能延续下行趋势。
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