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4月14日期市早参:铝价预计维持偏强震荡 豆粕价格延续偏空

【有色金属】

沪铜:现货报价,上海电解铜现货对当月合约报于升水30-60元/吨,均价45元/吨,较前一日上升10元/吨,平水铜成交价格69350~69430元/吨,升水铜成交价格69360~69440元/吨,临近交割沪铜攀高下游买兴不佳,隔月月差企稳贸易商挺价情绪上抬。

昨日夜盘沪铜高开震荡。宏观层面,美国3月季调后非农就业人口增加23.6万人,为2020年12月以来最小增幅;3月失业率录得3.5%,为今年1月以来新低,就业数据公布后,美联储利率掉期显示,美联储5月加息的几率超过三分之二。基本面,数据显示我国3月电解铜产量95.14万吨,同比增长12.1%。智利铜业委员会公布智利2月铜总产量为38.1万吨,同比下降3.4%,其中Codelco2月产量同比下降15%至10.5万吨。需求端,近期终端民用工程类订单确实出现回升,但整体增量仍有限。市场对国内需求复苏预期较强,但现实层面消费偏弱。库存方面,截至4月10日,全国主流地区铜库存环比上周五减少0.76万吨至19.47万吨,比去年同期(2022年4月11日)库存高5.94万吨。综合来看,当前铜价受到宏观情绪回暖和库存去化的支撑小幅反弹,不过铜供需逐步走向过剩的格局没有改变,上半年铜价重心仍以向下为主。仅供参考。

沪铝:现货报价,佛山地区报价18630~18670元/吨,较上日上升50元/吨;无锡地区报价18490~18510元/吨,较上日上升65元/吨;杭州地区报价18510~18530元/吨,较上日上升50元/吨;重庆地区报价18650~18670元/吨,较上日上升60元/吨;沈阳地区报价18510~18530元/吨,较上日上升50元/吨;天津地区报价18490~18510元/吨,较上日上升40元/吨。

昨日夜盘沪铝高开震荡。基本面,据统计数据显示,2023年3月份(31天)国内电解铝产量341.2万吨,同比增长2.9%。预计4月底国内电解铝运行产能修复至4060万吨以上,预计4月(30天)国内电解铝产量或332万吨附近,同比增长0.67%。需求端,上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨0.5个百分点至65.2%,同比去年下滑1.4个百分点。库存方面,截止4月13日,据统计国内电解铝锭社会库存96.6万吨,较上周四库存下降7.2万吨,较本周一库存量下降4万吨。较2022年4月份历史同期库存下降9.7万吨。4月份月度库存累计下降12.1万吨。综合来看,供应端由于云南减产增速放缓,需求端延续修复态势,不过仍需等待房地产信心修复。当前基本面对铝价仍有支撑,短期铝价预计维持偏强震荡。仅供参考。

沪锌:现货报价,上海0#锌锭报价22020~22120元/吨,较上日下降40元/吨,广东0#锌锭报价22060~22160元/吨,较上日下降40元/吨,天津0#锌锭报价21980~22080元/吨,较上日下降40元/吨。

昨日夜盘沪锌高开震荡。基本面,高利润刺激矿产锌炼厂维持高开工率,3月中国精炼锌产量为55.68万吨,环比增加5.53万吨或环比增加11.03%,同比增加12.26%。需求端,年后镀锌消费强势,且随着市政、房建项目逐渐落地,消费端对锌价尚有一定支撑力度。库存方面,截至4月10日,七地锌库存总量为15.00万吨,较上周一(4月3日)减少0.52万吨,较上周五(4月7日)增加0.25万吨。综合来看,近期终端复苏有好转的迹象,国内垒库节奏放缓,预计短期锌价维持震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松,锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅:现货报价,华东不通氧553#硅15450(0)元/吨,通氧553#硅15600(0)元/吨,421#硅16200(0)元/吨。多晶硅方面,多晶硅致密料192.5(0)元/千克,多晶硅菜花料报价188.5(0)元/千克。有机硅方面,DMC平均价15150(0)元/吨,107胶16300(0)元/吨,硅油18000(0)元/吨。铝合金锭SMMA00铝18500(60)元/吨,A356铝合金锭19400(50)元/吨,ADC12铝合金19200(0)元/吨。

昨日工业硅期货价格低位震荡,现货价格持稳。从基本面来看,供应端,新疆部分硅炉检修,上周整体供应小幅下降,但总体供应量仍位于高位。需求端,多晶硅方面在高利润水平下维持高产,然而当库存积累较多,或将影响到后期生产,关注后续库存变化;有机硅DMC价格持稳,但碍于终端需求修复缓慢,开工率环比继续下降,行业亏损仍在走扩,对工业硅需求整体较弱;铝合金对工业硅需求较为稳定,按需采购为主。库存方面,据统计4月7日金属硅三地社会库存共计11.9万吨,较上周环比减少0.3万吨。总体来看,基本面维持偏弱格局,硅价下探至此或逐步企稳,高库存下,硅价压力仍存,预计短期维持底部震荡走势。仅供参考。

【黑色金属】

双焦:焦煤现货报价,京唐港库提价山西产报2300(0)元/吨,沙河驿镇自提价1930(0)元/吨;焦炭现货报价,日照港平仓价准一级冶金焦2590(0)元/吨,天津港平仓价准一级冶金焦2690(0)元/吨。

昨日双焦价格维持震荡,现货价格持稳。从基本面来看,焦煤进口方面,甘其毛都口岸通关量变化明显,从千车跌至795车,市场需求减弱,下游采购积极性略降。国内方面,焦煤需求有所减弱,承压出货,叠加焦炭仍有继续降价的预期,焦企对市场观望情绪加重,焦煤价格仍存进一步下行的压力。焦炭方面,随焦煤价格下跌,焦企利润有所回升,支撑整体焦炭供应维持高位,但是近期钢材市场表现疲弱,市场对钢材旺季持续性消费存疑,叠加钢厂回笼资金压力较大,多对原料持谨慎采购心态。短期来看,随着原料煤成本下移以及钢材价格持续回落双重因素影响下,维持震荡偏弱走势,后续关注成材表现及钢厂利润变化。仅供参考。

铁矿:现货报价,普式62%价格指数120.75美元/吨(-1.25),日照港超特粉746元/吨(-12),PB粉875元/吨(-12)。

西澳热带气旋影响,黑兰德港停运3天,对铁矿发运有所影响。基本面最新数据,澳洲巴西19港铁矿发运总量2352.1万吨,环比减少309.7万吨,二季度海外矿山发运环比将增加;45港到港总量2269.4万吨,环比增加12.7万吨;247家日均铁水产量继续增加至246.7万吨。港口日均疏港量降至319.23万吨,45港总库存降241.47万吨至12911.5万吨。另一方面,由于废钢到货量和用量的持续上升,对铁矿替代作用有所增加。综上,热带气旋影响澳洲铁矿发运,247家钢企日均铁水攀升至246.7万吨,对铁矿形成利好,叠加粗钢减产传闻,预计铁矿近强远弱。仅供参考。

钢材:现货报价,江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于3920元/吨(-40),上海热卷4.75mm汇总价4180元/吨(-10),江苏钢坯Q235汇总价3870元/吨(-20)。

美国3月CPI同比5%,PPI2.7%,均低于预期,5月加息25BP概率下行。基建方面,一季度地方债发行2.1万亿,同比增加约3000亿元,其中专项债1.67万亿,约占今年提前批额度的60%,主要投向也是基建方面,预计二季度发债规模会相应地下降。3月新增社融5.38万亿,其中人民币贷款3.89万亿,企业中长贷仍是增长主要贡献;M2增速12.7%,全面超预期。不过结合M1和CPI数据,表明有通缩风险。最新数据,3月以美元计价,出口同比增长14.8%,大超预期。据调研,中国大型钢厂5月船期出口订单接单情况较好,部分钢厂开始接6月订单。供需最新数据,本周螺纹钢小样本表需310.7万吨,低于市场预期,热卷供增需减,供需面转弱。原料端,铁矿近强远弱,5-9月差扩大至110元/吨;一季度山西煤炭供应3.35亿吨,同比增加8.9%,创单季新高,且澳煤进口窗口也在逐渐打开,港口库存累积,高价焦煤快速下跌让利其他品种。后期来看,成材需求仍是黑色系核心驱动逻辑,4月需求或不及预期,建议反弹布空。关注本周的建材成交和螺纹表需。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯:现货报价,现货报价,华东pp拉丝(油)7650-7680元/吨,跌10元/吨;华东pp拉丝(煤)7520-7650元/吨,跌0元/吨。

基本面来看,供应端,PP拉丝排产率上调至34%,纤维排产率升至9%,负荷尚可,结构性支撑偏弱。需求端,煤化工竞拍方面,场内流拍小幅增多,拉丝成交56%;需求端不佳,缺乏亮点。综合而言,原油总体仍处于高位,成本端支撑偏强,聚丙烯存在一定估值支撑,但需求走弱,石化企业累库,供需压制盘面,短期预计延续低位震荡。仅供参考。

PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价6335元/吨,跌25元/吨,乙二醇现货报价4080元/吨,跌15元/吨。

基本面来看,PTA方面,华东一套35万吨装置降负检修,国内装置负荷总体相对高位。MEG方面,部分油制装置停车检修,总体装置负荷有所下滑。需求方面,江浙涤丝昨日产销整体依旧偏弱,至下午3点半附近平均估算在4成偏上;终端暂难以承受高原料,织机开工下滑,现金流压力下,聚酯负荷承压。综合而言,PTA方面,原油高位,供需及调油支撑PX偏强运行,成本存在明显支撑,主流供应商暂不会改变挺加工差策略,因此PTA仍有支撑,但需关注聚酯持续减产情况及主流供应商策略变化;MEG方面,乙二醇估值偏低,原油持续走强,以及油制装置检修,存在一定低估值支撑,但聚酯减产忧虑攀升,压制乙二醇反弹。仅供参考。

甲醇:现货报价,江苏2490(15),广东2580(15),鲁南2477.5(37.5),内蒙古2120(0),CFR中国主港263(3)。

从基本面来看,内地方面,宝丰240万吨/年的新装置投产仅低负荷运行,国内存量装置开工偏低,煤头开工率仍低。港口方面,本周港口库存在65.9万吨,较上周减少4.7万吨。外盘方面,马油及伊朗marjarn短停带来海外供应高位回落。需求方面,传统下游开工逐步季节性见顶,外购甲醇MTO开工维持低位,斯尔邦、诚志1期、鲁西化工仍然复工待定,前期市场关注的三江轻烃项目于3月底已中交,关注后续具体投产进度,将对甲醇需求预期有负面影响。综上,甲醇海外供应逐步恢复,内地有宁夏宝丰投产,需求暂不见好转,整体基本面维持偏弱预期;国内煤价持续下跌,煤化工成本支撑减弱;预计近期甲醇维持震荡偏弱格局。仅供参考。

尿素:现货报价,山东2505(5),安徽2580(0),河北2475(2),河南2506(0)。

昨日国内尿素市场报价大稳小涨,新单交投气氛略淡。工业负荷低位,补单采购逢低为主。商家采购趋于短线,实际一单一谈。预计近期国内尿素市场延续区间整理运行,关注后续下游复合肥开工负荷及尿素装置动态。仅供参考。

【农产品】

豆类:国内期货方面,豆二合约收盘价变动1.58%至4235元吨,豆油收盘价变动0.75%至8184元/吨,豆粕收盘价变动1.04%至3607元/吨。CBOT大豆收盘价变动0.17%至1474.75美分/蒲式耳。现货方面,美西大豆CNF价583.36美元/吨,巴西豆CNF价556.04美元/吨,阿根廷豆CNF价647.59美元/吨。USDA报告利好有限,大豆供应边际改善基本确定。USDA下调阿根廷大豆产量对盘面价格带来一定驱动,但是南美基本定产,目前市场延续巴西大豆交易逻辑,巴西大豆运输阻碍加剧库存压力,大豆二季度上方空间有限,整体维持低位震荡。国内二季度豆类供应较为充裕,同时豆粕、豆油下游需求未出现明显提振,油厂开工率较低,需求端整体偏弱,上半年我国豆类合约整体相对偏弱。

豆油呈现宽幅偏弱震荡行情。油脂整体供应充裕叠加国内消费偏弱制约油价,宏观扰动也可能导致豆油价格出现波动,整体呈现震荡走势。

豆粕跟随进口大豆价格,延续偏空运行。目前豆粕下游交易仍然较为清淡,补库与水产养殖需求对豆粕形成一定支撑,但是生猪养殖利润并未出现明显回升,影响豆粕整体需求,在未来原料供应充裕情况下,豆粕仍将呈现偏空行情。仅供参考。

(来源:兴证期货)

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