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5月17日期市早评:锌产量整体超预期 PTA加工费低位有支撑

【有色金属】

沪铜:现货报价,上海电解铜现货对当月合约报于升水150-220元/吨,均价185元/吨,较前一日上升125元/吨,平水铜成交价格65090~65320元/吨,升水铜成交价格65130~65370元/吨,换月首日货源偏紧升水上扬。

昨日夜盘沪铜偏弱震荡。宏观层面,白宫与国会山仍在谈判债务上限问题,美国财长耶伦称,美国违约将导致“前所未有的经济和金融风暴”。美国4月零售销售月率录得0.4%,不及预期的0.8%,但基本趋势稳健。基本面,矿端宽松,秘鲁3月份的铜产量同比增长20.4%,达到219275吨,暂居世界第一;该国第一季度铜产量较2022年同期增长11.2%,达到615,514吨;主要因几次社会抗议活动导致的停工后,大型矿山恢复运营。需求端,旺季过半,铜材整体开工未有超出季节性的表现,经历过三月份铜价下跌下游订单短暂大增后,后续消费被提前透支,据调研四月中旬以后新增订单大幅走弱,未来进入淡季后存在进一步走弱的风险。库存方面,截至5月15日,全国主流地区铜库存环比上周2五减少1.09万吨至14.11万吨,较上上周一下降2.63万吨,较去年同期11.89万吨高3.31万吨。综合来看,当前铜价受到宏观情绪回暖和库存去化的支撑,不过铜供需逐步走向过剩的格局没有改变,上半年铜价重心仍以向下为主。仅供参考。

沪铝:现货报价,佛山地区报价18310~18350元/吨,较上日上升210元/吨;无锡地区报价18240~18260元/吨,较上日上升220元/吨;杭州地区报价18270~18290元/吨,较上日上升210元/吨;重庆地区报价18280~18300元/吨,较上日上升150元/吨;沈阳地区报价18280~18300元/吨,较上日上升210元/吨;天津地区报价18230~18250元/吨,较上日上升155元/吨。

昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面,据获悉,贵州某铝厂计划于5月中旬全部停产,企业今年年初因贵州电力紧张造成大量减产,后续因多方面原因复产缓慢,现企业计划将停止复产转为全部停产。据数据显示,该企业拥有13万吨建成产能,四月底企业运行产能约为5万吨左右。需求端,数据显示,2023年4月国内铝加工行业综合PMI指数环比下跌20.2个百分点至46.2%,4月铝加工行业在“金三”过后,未见“银四”,明显新增订单转弱。库存方面,截止5月15日,据统计国内电解铝锭社会库存74.0万吨,较上周四库存下降4.7万吨,较2022年5月历史同期库存下降24.4万吨。综合来看,供应端干扰短期再度成为支撑因素之一,需求端延续修复态势,不过仍需等待房地产信心修复。当前基本面对铝价仍有支撑,短期铝价预计维持区间震荡。仅供参考。

沪锌:现货报价,上海0#锌锭报价21010~21110元/吨,较上日上升20元/吨,广东0#锌锭报价21000~21100元/吨,较上日上升20元/吨,天津0#锌锭报价20920~21020元/吨,较上日上升20元/吨。

昨日夜盘沪锌偏弱震荡。基本面,4月精炼锌产量54万吨,预计5月产量55.98万吨,整体超预期,出现年内新高。需求端,部分企业开启五一备库,整体有利于锌锭继续去库,但锌的消费更多依赖于地产、基建项目的开工而非竣工,这一波价格影响相对来说会滞后。库存方面,截至5月15日,七地锌库存总量为12.24万吨,较上周五(5月12日下降0.17万吨,较上周一(5月8日)下降0.35万吨。综合来看,近期终端复苏略不及预期,国内库存低位震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松,锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅:现货报价,华东不通氧553#硅14500(-50)元/吨,通氧553#硅14700(-50)元/吨,421#硅16150(-100)元/吨。多晶硅方面,多晶硅致密料136.5(0)元/千克,多晶硅菜花料报价133.5(0)元/千克。有机硅方面,DMC平均价14550(0)元/吨,107胶15250(0)元/吨,硅油16400(-600)元/吨。铝合金锭A00铝18240(210)元/吨,A356铝合金锭19050(200)元/吨,ADC12铝合金18600(50)元/吨。

昨日工业硅期货价格延续弱势,现货价格跟跌,整体尚未有企稳迹象。基本面来看,供应端,4月中国金属硅整体产量28.58万吨,同比上涨9.5%,值得关注的是,四川地区电价下调后,开炉数量环比增加8台,南方地区、四川地区预计在5月底6月初陆续复产,云南预计在6-7月复产,但是近期云南降水量开始回升,丰水期电力紧张问题或将得到缓解,云南省硅厂在丰水期有大量复产的风险。需求端,多晶硅硅料价格延续弱势,短期产量变动不大,对工业硅需求提振有限,且硅料价格连续下跌;有机硅DMC价格弱稳,在企业亏损及库存双重压力下单体厂停车检修增多DMC开工率趋弱,对于工业硅需求静待修复;铝合金行业开工率走弱,采购压价情绪较重,铝合金锭出货难叠加盈利困难现金流紧张,需求疲软成品积压对辅料硅以维持按需。总体来看,随着还原剂、原料等价格松动使得硅价成本支撑转弱,叠加丰水期预期,预计硅价尚有下行空间。仅供参考。

【黑色金属】

双焦:焦煤现货报价,京唐港库提价山西产报1880(0)元/吨,沙河驿镇自提价1645(0)元/吨;焦炭现货报价,日照港平仓价准一级冶金焦2090(0)元/吨,天津港平仓价准一级冶金焦2090(0)元/吨。

昨日双焦价格延续反弹。从基本面来看,产地焦煤供应小幅缩减,蒙煤通关量高位回落,澳煤进口利润收窄,未来焦煤总供给逐步向宽松转化。下游对部分超跌煤种适当采购,短期焦煤需求存在刚性支撑,后期如果钢厂主动减产范围扩大,导致焦煤需求受到压制。考虑到后期仍存继续下跌的可能,下游维持低库存生产。未来如果压产政策落地,将形成焦煤的供给过剩局面,所以总体来看,焦煤价格易跌难涨,重心下移。焦炭方面,随着近期焦炭提降节奏加快,而原料煤价格跌势放缓,焦企利润明显被压缩,部分已经倒挂,不过当前整体利润仍在盈亏线以上,焦企生产积极性尚可,焦炭产量仍居高位。在焦炭快速让利下近期钢厂边际利润稍有修复,部分检修结束的高炉已有复产计划,下游采购需求较前期有所回升,产地库存累积速度放缓。整体来看,虽然焦炭供需面边际稍有改善,但短期供强需弱局面仍未改变,焦价继续承压运行。仅供参考。

铁矿:现货报价,普式62%价格指数108.4美元/吨(+0),日照港超特粉662元/吨(-1),PB粉787元/吨(-3)。

唐山发布2023年粗钢产量压减工作通知,确保粗钢不超过去年。基本面最新数据,澳洲巴西19港铁矿发运总量2615.4万吨,环比增加36.5万吨。从四大矿山财报来看,一季度产量增幅较为明显,预计二季度海外矿山发运将环比增加。中国45港到港总量2067.3万吨,环比增加258.5万吨。钢厂减产放缓,247家日均铁水产量回落至239.25万吨,仍处于相对的高位,最先号召减产的“西北联钢”将率先复产。需求端,港口日均疏港量297.52万吨,45港总库存降至12600万吨。

综上,成材需求弱预期、铁矿供应增量预期尚未改变,下半年粗钢压产,将压制铁矿高度。仅供参考。

钢材:现货报价,江苏三线螺纹钢HRB400E20mm汇总价收于3590元/吨(-30),上海热卷4.75mm汇总价3900元/吨(+0),江苏钢坯Q235汇总价3570元/吨(-10)。

美国4月CPI同比4.9%,PPI同比上升2.3%,连续第10次下降,通胀持续降温,叠加银行系统风险,6月或停止加息。此外,美国债务上限问题成为近期热点。4月经济数据对黑色需求利空,基建增速由9.9%降至7.9%,房地产新开工和施工面积累计同比进一步下滑,分别为21.2%、5.6%,相关用钢需求较差。供需最新数据,螺纹表需334万吨,环比改善,去库加快;热卷表需302万吨,加速累库。内需弱、出口较强,但随着海外铁水回升以及内外价差收窄,预计二季度出口环比略减弱。由于4月社融、基建和地产数据走弱,市场较为担忧后期需求转弱。供给方面,唐山发布2023年粗钢产量压减工作通知,确保粗钢不超过去年。成材产量环比保持下降,但铁水产量降速放缓,最先号召减产的“西北联钢”将率先复产,负反馈预期再次升温。

短期来看,社融、基建和地产等数据走弱,宏观弱预期未改。成材产量连续下降,螺纹供需有所改善;随着钢企复产,负反馈预期再次升温。关注粗钢铁水减产幅度以及宏观政策变化。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯:现货报价,现货报价,华东pp拉丝(油)7250-7300元/吨,跌0元/吨;华东pp拉丝(煤)7200-7250元/吨,涨15元/吨。

基本面来看,供应端,拉丝排产率29%,纤维排产率9%,装置负荷低位,结构性支撑一般。需求方面,煤化工竞拍方面,场内流拍减少,拉丝成交80%,总体下游需求不佳,成品库存累积,企业开工意愿较差。综合而言,近期装置检修较多,供应压力有所减弱,但下游需求偏弱,使得石化去库受诅,对聚丙烯支撑偏弱,不过估值低位,存在一定支撑,预计延续低位震荡。仅供参考。

PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价5515元/吨,涨40元/吨,乙二醇现货报价4205元/吨,跌55元/吨。

基本面来看,PTA方面,东北600万吨装置负荷提升至满负荷,华东一250万吨装置计划检修两周,总体装置负荷高位。MEG方面,广东一套40万吨装置临停,浙江一套65万吨装置重启,连云港一90万吨装置停车,总体乙二醇装置负荷下滑。需求方面,江浙涤丝昨日产销整体放量,至下午3点半附近平均估算在140%左右,近期聚酯装置负荷有所回升。综合而言,09合约加工费低位,对PTA有所支撑,而PTA供应高位,出口环比有所回落,PTA累库,基差走弱压制PTA,近远价差回落;MEG方面,乙二醇估值偏低,油制装置扰动增加,港口去库明显,供需面改善提振乙二醇走势强于原油及其它化工品。仅供参考。

【农产品】

豆类:国内期货方面,豆二收盘价变动-0.31%至4143元吨,豆油收盘价变动-1.47%至7238元/吨,豆粕收盘价变动1.2%至3548元/吨。CBOT大豆收盘价变动-2.55%至1364.5美分/蒲式耳。现货方面,美西大豆CNF价548.11美元/吨,巴西豆CNF价532.91美元/吨,阿根廷豆CNF价590.03元/吨。

大豆供应良好前景持续利空外盘豆价。昨日技术性买盘短暂提振盘面,但种植进度与发芽率持续好于往年水平,美国大平原天气扰动对盘面影响相对较轻,供应端前景好转持续限制上方空间。海关进口大豆检疫趋严,大豆进口入库时间有所延迟,5月大量到港节奏出现变动,豆二合约呈现震荡走势。

豆油呈现弱势震荡行情。油脂板块方面,5月棕榈油季节性增产预期不变,棕榈油增产限制油脂板块上行幅度。5、6月份前期延后的大豆将集中到港,近期大豆宽松可期。随着大豆入库,油厂开工率也将逐渐回升,豆油潜在供应量上升,同时油脂消费处于季节性淡季,在未来大豆到港、开工率回升的情况下,豆油呈现弱势震荡走势。

近期豆粕跟随外盘大豆延续震荡走势,近月供应存在宽松趋势。油厂开工检修即将结束,豆粕供应量存在上升可能,但是肉禽、生猪养殖利润持续亏损,下游肉类消费修复未见起色,企业补栏意愿可能有所降低,养殖端豆粕消费增量有待进一步观察。豆粕呈现震荡偏弱行情。仅供参考。

(来源:兴证期货)

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