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3月10日期市早评:甲醇维持震荡偏弱格局 工业硅延续下跌趋势

【有色金属】

沪铜:现货报价,上海电解铜现货对当月合约报于升水40-90元/吨,均价65元/吨,较前一日上升20元/吨,平水铜成交价格69270~69340元/吨,升水铜成交价格69290~69370元/吨,期铜回调下游逢低补货积极,现货成交良好。

昨日夜盘沪铜先跌后涨。宏观层面,美国至3月4日当周初请失业金人数录得21.1万人,高于预期的19.5万人和前一周的19万人,此前该数据已经连续七周录得少于20万人。此外,今年迄今美国挑战者企业裁员人数已达到2009年以来最大。基本面,矿端干扰频繁,进口铜精矿指数持续回落。3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中,产量释放受限。需求端,近期终端民用工程类订单确实出现回升,但整体增量仍有限。市场对国内需求复苏预期较强,但现实层面消费偏弱。库存方面,截至3月6日,全国主流地区铜库存环比上周五下降0.1万吨至30.81万吨,目前总库存较春节前的19.66万吨增加1.15万吨。综合来看,近期国内累库进入尾声,铜价依旧由宏观主导。美国经济韧劲超出预期,美联储由鸽转鹰。国内政策端逐步发力,但实际需求复苏尚待时日,短期铜价上方存在压力。仅供参考。

沪铝:现货报价,佛山地区报价18470~18510元/吨,较上日下降0元/吨;无锡地区报价18440~18460元/吨,较上日下降20元/吨;杭州地区报价18460~18480元/吨,较上日下降20元/吨;重庆地区报价18500~18520元/吨,较上日下降30元/吨;沈阳地区报价18450~18470元/吨,较上日下降10元/吨;天津地区报价18480~18500元/吨,较上日下降30元/吨。

昨日夜盘沪铝先跌后涨。基本面,近期云南减产落地,目前了解到云南部分铝厂确实是开始减产了。从目前了解的口径和基数来看,预计停产规模在80万吨左右,企业依旧在尽量争取最小损失,预计云南铝企减产可能是“边减边看”的随机模式,不确定性依然较大。需求端,由于铝消费偏向于地产后端,地产竣工带动作用明显,铝下游企业订单量表现优于预期,带动库存的逐渐去化。不过铝价近两日有所回调,且市场上可流通的现货相对充裕,在价格回落的过程中,下游接货表现不够积极。库存方面,截止3月9日,据统计国内电解铝锭社会库存126.7万吨,较上周四库存下降0.2万吨,较2022年3月份历史同期库存增加12.2万吨。综合来看,云南减产终于落地,上周开始下游加工企业进一步修复,宏观支撑消费好转预期较强,短期国内铝市累库放缓。不过随着市场基本消化供应减产事件,预计铝价延续区间震荡走势。仅供参考。

沪锌:现货报价,上海0#锌锭报价23190~23290元/吨,较上日下降80元/吨,广东0#锌锭报价23210~23310元/吨,较上日下降90元/吨,天津0#锌锭报价23120~23220元/吨,较上日下降80元/吨。

昨日夜盘沪锌先跌后涨。欧洲新星法国年产15万吨的炼厂和全球原子能年产11万吨的炼厂均计划3月初复产,海外远期供应压力增加。基本面,据预计,云南地区限电给锌冶炼带来的影响量在5000-6000吨/月。此外,河南金利新产能生产尚不稳定。受此干扰,国内3月锌锭供应量或低于预期13000吨左右。需求端,年后镀锌消费强势,且随着市政、房建项目逐渐落地,消费端对锌价尚有一定支撑力度。库存方面,截至3月6日,七地锌锭库存总量为18.49万吨,较上周一(2月27日)增加0.15万吨,较上周五(3月3日)增加0.08万吨。综合来看,近期终端复苏有好转的迹象,国内垒库节奏放缓,预计短期锌价偏强震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松,锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅:现货报价,华东不通氧553#硅17000(0)元/吨,通氧553#硅17200(0)元/吨,421#硅17700(0)元/吨。多晶硅方面,多晶硅致密料215(0)元/千克;多晶硅菜花料报价211.5(0)元/千克。有机硅方面,DMC平均价17150(0)元/吨,107胶18050(0)元/吨,硅油19750(0)元/吨。铝合金锭SMMA00铝18460(-10)元/吨,A356铝合金锭19500(0)元/吨,ADC12铝合金19600(0)元/吨。

昨日工业硅期货盘面延续下跌趋势,收跌0.23%,现货价格报价均有下调。从基本面来看,供应端总体维持宽松格局;需求端,多晶硅价格维稳,随着3月产能释放,国内硅料企业维持满负荷生产;有机硅终端消费存在改善预期,但需求带动作用有限,市场整体呈现强供给弱需求格局;铝合金终端汽车等行业的终端消费表现一般,以刚需采购居多。综上所述,工业硅供应整体维持偏宽松格局,加之季节性去库不明显,库存维持高位,期货盘面破位,仍有持续下跌趋势,建议短期观望为主或谨慎偏空操作。仅供参考。

【黑色金属】

双焦:焦煤现货报价,京唐港库提价山西产报2500(0)元/吨,沙河驿镇自提价2210(0)元/吨;焦炭现货报价,日照港平仓价准一级冶金焦2710(0)元/吨,天津港平仓价准一级冶金焦2810(0)元/吨。

昨日双焦期货盘面探底回升,小幅收跌,现货方面持稳运行。焦煤方面,受近期产地事故以及国家两会召开的影响,产地供应趋紧,但生产边际缩减几何尚不明晰。根据数据显示,本周除独立焦企焦煤库存有小幅增长,洗煤厂、钢厂及港口的焦煤库存均有减少,整体焦煤库存略有下降,但库存压力暂不明显。焦炭方面,由于焦企第一轮提涨暂未落地,叠加中焦协最新会议建议焦企限产30%左右,近期焦炭产量小幅回落,同时生产各环节的焦炭库存总量略有下降,需求随着钢厂高炉开工率及铁水产量继续回升,对双焦存在刚需补库需求,加之昨日数据公布显示钢材表需超预期,短期双焦价格或震荡偏强运行。仅供参考。

铁矿:现货报价,普式62%价格指数127.9美元/吨(-0.1),日照港超特粉801元/吨(+1),PB粉921元/吨(+3)。

美国2月制造业数据超预期强劲,联储加息预期再起,美元飙升。两会公布今年经济增长目标,GDP增速低于市场预期,但财政将扩大赤字,发行政府专项债额度3.8万亿,高于去年。基本面最新数据,澳巴发运2461万吨,环比增加68.4万吨;国内45港到港2111万吨,环比增加265万吨。随着钢材需求好转,247家日均铁水产量继续增加至236万吨,下周或继续攀升。港口疏港量310万吨,45港总库存13770万吨。

综上,中美货币和财政政策分化,国内复苏为主,黑色或偏强为主。仅供参考。

钢材:现货报价,江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于4240元/吨(+0),上海热卷4.75mm汇总价4400元/吨(+40),江苏钢坯Q235汇总价4200元/吨(+40)。

美国2月多项经济数据超预期强劲,美联储主席鲍威尔表示,最终的利率水平可能会高于预期,工具显示3月加息50基点概率跳涨至70%以上。昨日美国四大银行面临流动性危机,引发市场恐慌。两会公布今年经济增长目标,GDP增速低于市场预期,但财政将扩大赤字,发行政府专项债额度3.8万亿,高于去年,稳增长力度较强。据调研,2月全国重大开工项目投资仍高达9万亿。地产方面,近期一线城市二手房成交火热,但地产融资仍处于筑底阶段。基本面最新数据,本周螺纹钢表需357万吨,远超市场预期,并且可能尚未见顶,库存加速去化。原料端,内蒙重大煤矿事故影响,全国煤矿安检加严,焦炭第一轮提涨,不过蒙煤进口持续攀升。

综上,中美货币和财政政策分化,国内复苏为主,关键在于下周螺纹表需,短期黑色或偏强为主。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯:现货报价,现货报价,华东pp拉丝(油)7750-7800元/吨,跌40元/吨;华东pp拉丝(煤)7680-7750元/吨,跌25元/吨。

基本面来看,供应端,拉丝排产率26%,纤维排产率11%,结构性支撑偏弱,负荷偏低。需求端,煤化工竞拍方面,流拍氛围不佳,拉丝成交仅10%,下游企业开工延续回升,需求有所修复,不过终端新订单韧劲仍有所担忧。综合而言,市场对衰退忧虑攀升,宏观氛围有所转弱,原油延续承压回落,成本及宏观压制聚丙烯,不过聚丙烯估值偏低,存在一定估值支撑。仅供参考。

PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价5850元/吨,跌55元/吨,乙二醇现货报价4135元/吨,跌60元/吨。

基本面来看,PTA方面,昨日无装置变化,加工费有所回升,检修预期有所减弱。MEG方面,国内装置较为稳定,装置负荷变化不大。需求上,江浙涤丝昨日产销整体依旧偏弱,至下午3点附近平均估算在3成略偏上,聚酯负荷提升趋于缓和。综合而言,PTA方面,市场对衰退忧虑攀升,宏观氛围有所转弱,原油延续承压回落,宏观及成本施压PTA,叠加加工费回升,装置检修预期有所减弱,PTA或承压回调;MEG方面,金融属性攀升,原油承压,压制乙二醇,不过石脑油制乙二醇仍亏损明显,存在一定低估值支撑。仅供参考。

甲醇:现货报价,江苏2675(-25),广东2630(-20),鲁南2600(0),内蒙古2330(-10),CFR中国主港286(-2)。

从基本面来看,内地方面,近期部分煤头复工开工有所回升,本周卓创全国开工68.73%(+1.99%),西北开工77.1%(+1.49%),关注后续春检情况,3-4月宝丰240万吨新增产能投产,供应有增加预期,关注后续投产进度。港口方面,港口库存总量在74.36万吨,较上周增加0.13万吨。外盘方面,伊朗装置如期集中恢复,其它局部检修减缓开工率快速提升,阿曼Salalah检修中计划到3月月底;挪威Statoil目前装置停车检修中,计划4月上旬重启;伊朗ZPC停车装置3月4日左右重启,目前两套装置稳定运行;Kimiya Pars如期恢复3月6日左右,提升负荷中;伊朗Fanavaran近期装置提升负荷中,近期招标销售远月装港船货;伊朗Sabalan PC3月6日左右恢复运行,近期中东其它区域工厂招标船货增多,集中在3月至6月份装港船货。需求方面,外购甲醇MTO开工变动不大,诚志一期、盛虹、鲁西MTO仍停车中,宁波富德已于3月1号开始逐步重启;3-4月三江烷烃裂解投产,届时兴兴MTO有减产可能,影响甲醇需求。综上,甲醇海外供应逐步恢复,需求暂不见好转,整体维持偏弱预期,但前段时间煤矿事故频出,国家加大安监,煤价企稳反弹,对煤化工品有一定支撑,但利好逐步消化,且近期美联储主席鹰派发言市场对美国继续强加息预期升温,原油回落,近期预计甲醇维持震荡偏弱格局。仅供参考。

尿素:现货报价,山东2760(5),安徽2765(0),河北2700(0),河南2804(0)。

近日国内尿素市场稳中略显清淡,成交氛围不旺。供应面来看,整体供应相对宽松,局部货紧;部分区域存有农业用肥需求,工业随行就市进行采买,业者心态存异,商家按需进行灵活采销。预计短期市场行情稍显胶着,部分区域略有承压,尿素期现货价格震荡为主,关注下游接货情况。仅供参考。

【农产品】

豆类:国内期货方面,豆二合约收盘价变动0.55%至4553元吨,豆油收盘价变动-0.5%至8748元/吨,豆粕收盘价变动0.53%至3820元/吨。CBOT大豆收盘价变动-0.3%至1513.25美分/蒲式耳。现货方面,美西大豆CNF价649.23美元/吨,巴西豆CNF价614.16美元/吨,阿根廷豆CNF价625.06美元/吨。

大豆方面,市场仍在消化报告利多,外盘大豆延续高位震荡。美豆库存下降与阿根廷减产均利多外盘大豆,同时巴西出口缓慢,同样在一定程度上强化短期内大豆供应偏紧这一现实,外盘大豆延续高位震荡走势。但是随着巴西出口恢复,CBOT大豆价格也将逐渐下行。内盘大豆关注国内实际到港节奏,目前巴西大豆排船差值为近三年来最高水平,3月整体豆类供应相对紧张,但下游此时同样处于压榨淡季,整体保持供需双弱情况。国内上半年供应宽松不变,带动豆二合约下行。

豆油整体延续宽幅震荡。受原油拖累,油脂板块整体下跌,但线下消费修复不变,利好豆油,但是棕榈油库存制约上行趋势。

豆粕延续震荡偏空。随着未来大豆大量到港,豆粕库存逐渐上升,同时目前处于消费淡季,豆粕成交清淡,下游需求不振。市场等待巴西大量到港,远月基差存在下行可能。仅供参考。

(来源:兴证期货)

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