【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水270-320元/吨，均价295元/吨，较前一日下降15元/吨，平水铜成交价格67400~67640元/吨，升水铜成交价格67430~67670元/吨，进入交割冶炼厂逢高换现升水被压。

昨日夜盘沪铜偏强震荡。宏观层面，上周五市场静候美联储利率决议的到来，美元指数出现小幅反弹。此前因就业市场出现降温信号而回落的美债收益率，上周五也出现小幅回升。基本面，5月中国电解铜产量为95.88万吨，环比减少112万吨，降幅为1.2%，同比增加17%，且较预期的95.35万吨多0.53万吨。根据各家排产情况，预计6月国内电解铜产量为93,19万吨，环比下降2.69万吨降幅2.81%。需求端，国内主要精铜杆企业周度开工率录得80.33%。库存方面，截至6月12日，全国主流地区铜库存环比上周五减少1.1万吨至9.84万吨，较去年同期低1.73万吨，为今年连续2周低于去年同期库存。综合来看，当前国内精铜供应吨增速放缓，需求侧呈现淡季不淡的格局，铜价重回宽幅震荡区间。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18320~18360元/吨，较上日下降180元/吨；无锡地区报价18380~18400元/吨，较上日下降160元/吨；杭州地区报价18390~18410元/吨，较上日下降170元/吨；重庆地区报价18360~18380元/吨，较上日下降180元/吨；沈阳地区报价18400~18420元/吨，较上日下降140元/吨；天津地区报价18410~18430元/吨，较上日上升130元/吨。

昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面，5月国内电解铝运行产能小幅增长，主因贵州、四川部分企业复产，据初步测算5月份国内电解铝运行产能修复至4092万吨附近，5月产量预计同比增长1%至347万吨附近。需求端，尽管房地产市场需求出现恢复迹象，但房地产投资和开发建设仍在下降，房地产市场整体处于调整期。成本端近期预焙阳极跌价严重，现电解铝行业平均完全成本约在16000元/吨；随着丰水期来临，成本存有下行空间，对价格有一定压力。库存方面，截止6月12日，据统计国内电解铝锭社会库存53.7万吨，较上周四库存下降1.6万吨，较2022年6月历史同期库存下降28.8万吨。综合来看，供应端干扰短期再度成为支撑因素之一，需求端延续修复态势。当前基本面对铝价仍有支撑，短期铝价预计维持区间震荡。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价19920~20020元/吨，较上日下降40元/吨，广东0#锌锭报价19880~19980元/吨，较上日下降20元/吨，天津0#锌锭报价19850~19950元/吨，较上日下降30元/吨。

昨日夜盘沪锌偏强震荡。基本面，2023年5月中国精炼锌产量为56.45万吨，环比增加2.45万吨或环比增加4.54%，同比增加9.56%，略超过预期值。6月由于硫酸价格低迷，部分炼厂将检修计划提前，预计国内精炼锌产量环比减少2.87万吨至53.59万吨，同比增加9.7%。需求端，下游消费中镀锌以及压铸合金呈现明显疲软态势，氧化锌订单未见好转。锌的消费更多依赖于地产、基建项目的开工而非竣工，整体复苏低于预期。库存方面，截至6月12日，铅锭五地社会库存总量至3.97万吨，较上周五（6月9日）增加约300吨；较上周一（6月5日）增加0.26万吨。综合来看，近期终端复苏略不及预期，国内库存低位震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移，短期将考验19000元/吨的支撑。仅供参考。

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅13150（-150）元/吨，通氧553#硅13450（-100）元/吨，421#硅14150（-150）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料86.5（0）元/千克，多晶硅菜花料报价81（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价14250（0）元/吨，107胶15150（0）元/吨，硅油16550（0）元/吨。铝合金锭A00铝18400（-170）元/吨，A356铝合金锭19100（-150）元/吨，ADC12铝合金18450（-150）元/吨。

昨日工业硅期货价格震荡偏弱走势，现货价格全线下跌。基本面来看，供应端，上周全国总开炉数量为299台，较前期环比增加17台，全国平均开炉率为41.64%，全国工业硅产量约6.52万吨，产量较前期增加0.30万吨。需求端，多晶硅价格大幅走低，厂家信心较弱，库存维持在高位，从下游负反馈到上游，采购节奏或将放缓；有机硅下游需求表现一般，目前DMC开工率维持在57.14%左右水平，随着工业硅下跌，有机硅利润小幅修复，短期内有机硅价格维持弱稳为主；铝合金价格震荡反复，龙头企业开工率暂稳，对工业硅以刚需采购为主。

综上，工业硅西南地区逐步进入复产阶段，市场情绪或使得硅价震荡偏弱走势，后续重点关注西南地区复产节奏。仅供参考。

碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价313000（0）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价302000（0）元/吨，电池级氢氧化锂平均价332500（0）元/吨。

系统显示，上一交易日盘面碳酸锂LC2306收盘价为314000元/吨，下跌5000元/吨，跌幅为0.16%。从基本面来看，供应端上游国内锂矿产量以稳为主，总体小幅增量，但由于锂矿制锂周期较长，锂矿增产传导至碳酸锂产量需一定时间，国内供应端增幅有限，但随着上游锂矿厂利润的修复，供应端锂矿及碳酸锂产量有望进一步扩大。另一方面，供应端资源海外进口方面以锂辉石为主，很大程度依赖于澳洲供应，近月进口数量有限，短期内海外供应端增幅较小。碳酸锂周度产量6137吨，较上周增加437吨，周度开工率回升3.75%至52.64%。碳酸锂库存方面，上周库存量42808吨，周度减少2367吨。需求端得益于近期动力锂电池、新能源汽车利好政策频出，下游新能源汽车、动力锂电池的强需求带动各类正极材料厂商生产意愿增强，6月9日世界动力电池大会提出将进一步促进动力电池和储能市场发展，TWh时代已到来，另外,“国6b”7月1日将正式实施。动力电池月度产量为233496.1MWh，环比上涨20.44%；三元材料811和523月度产量分别为19268吨、14412吨，月度环比分别上涨19.5%、2.1%，开工率增加三个百分点至41%；磷酸铁锂月度产量为77814吨，当月环比增加8.0%，月度开工率上升3%至42%；钴酸锂月度产量为6418吨，月度环比减少13.0%，月度开工率增加4个百分点至48%；电解液月度产量97570吨，月度环比上涨15%。

综合来看，供应端短期内弹性较小，由于锂矿制锂周期较长，锂矿增产传导至碳酸锂需一定时间以及海外锂精矿供应数量限制，供应端总体变化幅度有限。需求端弹性较强，近期偏强势，新能源汽车、动力锂电池的需求提振各类正极材料厂商生产积极性，短期需求端将主导碳酸锂的价格走势。预计近期碳酸锂价格震荡偏强。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1770（0）元/吨，沙河驿镇自提价1590（10）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨。

昨日双焦期价随黑色整体反弹。从基本面来看，进口蒙煤方面，口岸蒙煤市场偏弱运行，本周开始口岸询价略有增加，但下游仍以压价采购为主，实际成交仍较少，目前蒙5原煤价格暂稳在1050元/吨左右。国内方面，炼焦煤市场延续弱稳运行，近期随着钢价上涨，钢厂打压焦炭节奏放缓，双焦情绪好转，价格暂时企稳，煤矿目前出货正常，由于库存压力较小，价格多维持稳定。焦炭市场暂稳运行，随着钢厂盈利能力得到明显提升，市场情绪有所提振，部分低库存钢厂补库积极性提高，多数钢厂按需采购为主，外加部分投机需求进场拿货，焦企出货转好，焦炭供需边际好转，短期市场以稳为主，后期还需关注成材价格走势。仅供参考。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数112.4美元/吨（-4.25），日照港超特粉709元/吨（+9），PB粉847元/吨（+12）。

基本面最新数据，澳洲巴西19港铁矿发运总量2601.0万吨，环比减少44.1万吨。中国47港到港总量2474.2万吨，环比增加462.6万吨；45港到港总量2313.4万吨，环比增加353.2万吨。需求端，247家钢厂日均铁水产量240.82万吨，维持高位。港口日均疏港量300.8万吨，45港进口铁矿石库存总量12763.78万吨，环比上周一增加148万吨，47港库存总量13379.78万吨，环比增加154万吨。

综上，宏观层面，二季度经济有下行压力，央行降息后，市场对于刺激政策存有较强的期待，市场交易逻辑也主要由预期驱动；产业层面，铁矿小幅累库。预计短期矿价主要受市场预期影响。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm汇总价收于3690元/吨（+50），上海热卷4.75mm汇总价3890元/吨（+70），唐山钢坯Q235汇总价3550元/吨（+40）。

美国5月CPI录得4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低。预计美联储6月暂停加息的可能性几乎为100%，7月份加息的可能性上升至66.5%。国内，5月信贷规模不及预期，主要体现在社融增量环比改善，但同比少增，且M1和M2增速环比下滑。经济下行压力使得市场对刺激政策存有较强期待，近期央行已经开始降息，后续或有其他刺激政策。供需端，螺纹淡季需求仍有韧性，库存保持去化。供给方面，铁水产量略降至240.8万吨，唐山等地限产幅度较小。5月出口钢材835.6万吨，环比增长5.3%，1-5月累计增幅高达41%，表明内供压力继续加大。原料端，迎峰度夏，电厂煤炭日耗增加，但库存仍过高，动力煤偏弱。铁矿和双焦受预期提振强势反弹，不过后期仍需看成材需求表现。

总结来看，宏观层面，二季度经济有下行压力，央行降息后，市场对于刺激政策存有较强的期待，市场交易逻辑也主要由预期驱动；产业层面，供应压力并未减轻，成材能去库主要是出口分担了不少压力，而非需求真能承接高位铁水产量。预计短期钢价主要受市场预期影响。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油)7080-7130元/吨，跌0元/吨；华东pp拉丝(煤)6980-7080元/吨，跌0元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率下调至25%，结构性支撑尚可，近期装置负荷有所回升，但仍处于低位。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围尚可，拉丝成交70%，目前下游总体没有改善，部分企业成品库存继续积累，压制下游企业开工。综合而言，美国通胀放缓，进一步加息预期下降，叠加国内政策预期较强，内外宏观修复，提振原油修复反弹，对聚丙烯有所支撑，供需面近期装置负荷有所回升，但仍处于低位，下游需求偏弱，整体供需对聚丙烯支撑偏弱，估值低位存在一定支撑，预计聚丙烯延续低位震荡。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5480元/吨，跌15元/吨，乙二醇现货报价3875元/吨，涨15元/吨。

基本面来看，PTA方面，华东一套250万吨装置停车检修15天，西南一套90万吨装置重启，总体负荷较高。MEG方面，近期装置负荷回升，供应有所回升。需求方面，聚酯现金流尚可，库存压力不大，提振聚酯负荷高位，但江浙织机开工有所回落，关注后续终端承接能力。综合而言，美国通胀放缓，进一步加息预期下降，叠加国内政策预期较强，内外宏观修复，提振原油修复反弹，成本提振PTA反弹，近期PTA装置集中重启，装置负荷快速回升，而聚酯负荷处于高位，PTA供需压力暂不大，PTA尚有支撑。MEG方面，近期供应有所回升，港口库存止跌，压制乙二醇，不过内外宏观修复，原油反弹，叠加估值偏低及聚酯负荷尚可，使得乙二醇存在一定支撑。仅供参考。

甲醇：现货报价，江苏2175（-5），广东2035（-5），鲁南1900（-70），内蒙古1880（0），CFR中国主港207（9）。

从基本面来看，内地方面，国内甲醇开工率维持低位，目前企业开工意愿不高，但传统下游进入淡季，内地库存见底回升。港口方面，上周港口库存87.40万吨（+8.0）继续累库，预计2023年6月9日至2023年6月25日中国进口船货到港量在83.93万吨，维持高位。外盘装置方面，伊朗kaveh230万吨/年甲醇装置逐步重启，沙特IMC近期装置重启失败，计划近期再度重启，后期甲醇到港预期仍大，预计6月甲醇进口量仍在120万吨以上。需求方面，传统下游6-7月淡季开工季节性逐步回落，MTO方面，三江轻烃项目已投产，据传浙江兴兴MTO装置或将停车或减产，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置迟迟未兑现重启，打击市场信心。综上，近期甲醇内地开工不高，进口量持续增加，下游需求乏善可陈，煤价偏弱背景下，预计中线甲醇仍维持震荡偏弱格局，关注国内外宏观动向及甲醇上下游装置动态。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2109（-40），安徽2250（-30），河北2060（-105），河南2191（-70）。

昨日国内尿素市场疲软下滑运行，交投气氛不畅。装置运行较为稳定，现货供应正常。厂家预收订单价格松动明显，实际成交重心继续下移。商家入市观望心态渐起。预计近期国内尿素市场延续偏弱运行，关注接下来新单采购意愿及消息面影响。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二收盘价变动1.38%至4052元吨，豆油收盘价变动0.67%至7224元/吨，豆粕收盘价变动1.00%至3542元/吨。CBOT大豆收盘价变动1.38%至1393美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价537.93美元/吨，巴西豆CNF价517.24美元/吨，阿根廷豆CNF价577.89美元/吨。

美豆优良率下降，干旱担忧支撑盘面。种植进度偏快符合市场预期，优良率为59%，低于上期62%以及去年同期70%，干旱对大豆当前僧张情况产生影响。未来6-10降水接近均值，但气温相对偏高，市场等待降水实际落地情况，美豆保持高位震荡。国内基本面情况未发生明显改变，整体跟随外盘走势。

马棕恢复增产压制油脂盘面价格，美豆天气炒作对豆油提振有限。MPOB报告显示，棕榈油产量、库存均高于预期，产量上升对国内植物油整体价格形成压制。豆油价格虽然受成本上升回升，但在油脂整体供应充裕情况下，整体涨幅相对较少，维持高位震荡。但是豆油国内基本面较为稳定，持续累库，长期价格重心震荡下行，豆油价格驱动仍需关注下游消费。下游现货采购意愿回落。

豆粕价格变动跟随进口大豆，下游需求仍然偏弱情况不变。天气炒作带动豆粕成本上升，期货价格随之走高，日成交量回归26.8万吨，远月成交量为13.7万吨，现货成交量为13.1万吨，目前价格波动主要来源于供应端，饲料厂采购以满足当前需求为主，仍对后市豆粕存在降价预期。下游需求端未发生明显变化，养殖利润仍未见好转，商品猪高存栏量以及高产能限制猪企补栏意愿。豆粕近期受成本支撑高位震荡，但远期整体呈现供强于求格局，供应端压力仍然存在。仅供参考。

（来源：兴证期货）