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3月8日期市早参:铜价上方存在压力 工业硅期货延续下跌

【有色金属】

沪铜:现货报价,上海电解铜现货对当月合约报于升水(-10)-50元/吨,均价30元/吨,较前一日上升25元/吨,平水铜成交价格69560~69660元/吨,升水铜成交价格69580~69680元/吨,近月合约contango月差下扩,现货持货商坚挺小升水。

昨日夜盘沪铜低开低走。宏观层面,鲍威尔参议院证词放鹰,称如果有必要,美联储准备加快加息步伐,终端利率或将高于预期。基本面,矿端干扰频繁,进口铜精矿指数持续回落。3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中,产量释放受限。需求端,近期终端民用工程类订单确实出现回升,但整体增量仍有限。市场对国内需求复苏预期较强,但现实层面消费偏弱。库存方面,截至3月6日,全国主流地区铜库存环比上周五下降0.1万吨至30.81万吨,目前总库存较春节前的19.66万吨增加1.15万吨。综合来看,近期国内累库进入尾声,铜价依旧由宏观主导。美国经济韧劲超出预期,美联储由鸽转鹰。国内政策端逐步发力,但实际需求复苏尚待时日,短期铜价上方存在压力。仅供参考。

沪铝:现货报价,佛山地区报价18580~18620元/吨,较上日上升100元/吨;无锡地区报价18560~18570元/吨,较上日上升90元/吨;杭州地区报价18570~18580元/吨,较上日上升95元/吨;重庆地区报价18630~18650元/吨,较上日上升100元/吨;沈阳地区报价18540~18560元/吨,较上日上升80元/吨;天津地区报价18560~18580元/吨,较上日下上升70元/吨。

昨日夜盘沪铝低开低走。基本面,近期云南减产落地,目前了解到云南部分铝厂确实是开始减产了。从目前了解的口径和基数来看,预计停产规模在80万吨左右,企业依旧在尽量争取最小损失,预计云南铝企减产可能是“边减边看”的随机模式,不确定性依然较大。需求端,由于铝消费偏向于地产后端,地产竣工带动作用明显,铝下游企业订单量表现优于预期,带动库存的逐渐去化。不过铝价近两日有所回调,且市场上可流通的现货相对充裕,在价格回落的过程中,下游接货表现不够积极。库存方面,截止3月6日,据统计国内电解铝锭社会库存126.9万吨,与上周四库存持平,较1月底库存月度增加28.3万吨,较2022年3月份历史同期库存增加12.5万吨。较春节前1.19日库存累计增加52.5万吨。综合来看,云南减产终于落地,上周开始下游加工企业进一步修复,宏观支撑消费好转预期较强,短期国内铝市累库放缓。不过随着市场基本消化供应减产事件,预计铝价延续区间震荡走势。仅供参考。

沪锌:现货报价,上海0#锌锭报价23440~23540元/吨,较上日上升280元/吨,广东0#锌锭报价23460~23560元/吨,较上日上升290元/吨,天津0#锌锭报价23360~23460元/吨,较上日上升270元/吨。

昨日夜盘沪锌低开低走。欧洲新星法国年产15万吨的炼厂和全球原子能年产11万吨的炼厂均计划3月初复产,海外远期供应压力增加。基本面,据预计,云南地区限电给锌冶炼带来的影响量在5000-6000吨/月。此外,河南金利新产能生产尚不稳定。受此干扰,国内3月锌锭供应量或低于预期13000吨左右。需求端,年后镀锌消费强势,且随着市政、房建项目逐渐落地,消费端对锌价尚有一定支撑力度。库存方面,截至3月6日,七地锌锭库存总量为18.49万吨,较上周一(2月27日)增加0.15万吨,较上周五(3月3日)增加0.08万吨。综合来看,近期终端复苏有好转的迹象,国内垒库节奏放缓,预计短期锌价偏强震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松,锌价格中枢偏向于下移。仅供参考。

工业硅:现货报价,华东不通氧553#硅17050(0)元/吨,通氧553#硅17250(0)元/吨,421#硅17800(0)元/吨。多晶硅方面,多晶硅致密料215(-8.5)元/千克;多晶硅菜花料报价211.5(-2.5)元/千克。有机硅方面,DMC平均价17300(-100)元/吨,107胶18050(0)元/吨,硅油19750(0)元/吨。铝合金锭SMMA00铝18570(100)元/吨,A356铝合金锭19600(100)元/吨,ADC12铝合金19700(0)元/吨。

昨日工业硅期货盘面延续下跌趋势,现货价格报价持稳运行。从基本面来看,供应端总体维持宽松格局,新疆、甘肃等地生产积极,四川地区成本倒挂,产量下滑明显;需求端,多晶硅产量稳定,生产企业近满负荷生产,供应转宽松,硅料价格重心有下移趋势;有机硅在“金三银四”处于消费旺季,终端消费存在改善预期,短期对工业硅需求有回暖趋势,但是DMC单体存在产能过剩问题;铝合金终端汽车等行业的终端消费表现一般,新增订单量有限,以刚需采购居多。库存方面,以小幅累库为主。总体而言,供应整体维持偏宽松格局,需求或有好转,但是对价格的拉动作用相对有限,期货盘面存在破位下跌的风险,建议短期观望为主。仅供参考。

【黑色金属】

双焦:焦煤现货报价,京唐港库提价山西产报2500(0)元/吨,沙河驿镇自提价2210(0)元/吨;焦炭现货报价,日照港平仓价准一级冶金焦2710(0)元/吨,天津港平仓价准一级冶金焦2810(0)元/吨。

昨日双焦期货盘面冲高回落,现货方面持稳运行。焦煤方面,进口蒙煤方面,甘其毛都口岸通关延续高位,近期单日通关维持在1000车左右;国内山西地区炼焦煤矿井受两会安全检查影响,个别煤矿有限产现象,主产地整体供应小幅缩减。下游焦企考虑到利润因素对焦煤采购开始观望,煤价经过上周价格上调后,目前价格维稳为主。焦炭方面,部分焦企的首轮提涨暂未落地,钢焦持续博弈,鉴于当前原料煤价格稳步上涨,焦炭成本支撑较为坚挺。需求端,钢厂利润小幅回暖,预计铁水将继续增加但增幅将会放缓,叠加两会期间,煤矿安全检查趋严,煤炭产量难有增幅。建议短期以观望为主。仅供参考。

铁矿:现货报价,普式62%价格指数128美元/吨(+2.65),日照港超特粉800元/吨(+10),PB粉916元/吨(+10)。

美国2月制造业数据超预期强劲,联储加息预期再起,美元飙升。两会公布今年经济增长目标,GDP增速5%低于市场预期,但财政将扩大赤字,地产政府专项债额度3.8万亿,高于去年。基本面最新数据,澳巴发运2461万吨,环比增加68.4万吨;国内45港到港2111万吨,环比增加265万吨;247家日均铁水产量继续增加至234.36万吨,低于预期,近期唐山、秦皇岛以及邯郸烧结限产30%-50%,短期将压制铁水回升高度,港口疏港量继续回升至322万吨,45港总库存1.4亿吨,环比去化223万吨。

综上,美联储最新表态偏鹰,短期黑色或承压回调,但钢材需求尚未见顶,3月铁矿或区间震荡为主。仅供参考。

钢材:现货报价,江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于4240元/吨(+30),上海热卷4.75mm汇总价4370元/吨(+30),江苏钢坯Q235汇总价4140元/吨(+40)。

美国2月多项数据超预期强劲,美联储主席鲍威尔表示,最终的利率水平可能会高于预期,3月加息50基点概率从前日30%跳涨至70%;2/10年期美债倒挂超100基点;美元飙升。两会公布今年经济增长目标,GDP增速5%低于市场预期,但财政将扩大赤字,地产政府专项债额度3.8万亿,高于去年。据调研,2月全国重大开工项目投资仍高达9万亿。地产方面,近期一线城市二手房成交火热,但地产融资仍处于筑底阶段。基本面最新数据,钢材需求继续回升,建材进入了降库周期,据百年建筑网调研,最新的基建用水泥直供量同比已经正增长。原料端,内蒙重大煤矿事故影响,全国煤矿安检加严,焦炭第一轮提涨。近期政策端再次打压矿价,需注意市场风险。

综上,美联储最新表态偏鹰,短期黑色或承压回调,但钢材需求尚未见顶,3月或区间震荡为主。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯:现货报价,现货报价,华东pp拉丝(油)7800-7780元/吨,涨15元/吨;华东pp拉丝(煤)7700-7800元/吨,涨10元/吨。

基本面来看,供应端,拉丝排产率下调至26.82%,纤维排产率下调至9%,负荷偏低。需求端,煤化工竞拍方面,流拍减少,拉丝成交98%,下游企业开工延续回升,需求有所修复,不过终端新订单韧劲仍有所担忧。综合而言,隔夜鲍威尔释放鹰派言论,准备加快加息,美元指数大幅反弹,原油下挫,金融属性压力攀升,聚丙烯反弹承压,不过聚丙烯估值偏低,存在一定估值支撑。仅供参考。

PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价5855元/吨,涨55元/吨,乙二醇现货报价4240元/吨,涨5元/吨。

基本面来看,PTA方面,西南一套100万吨装置重启,该装置2月份停车,总体低加工费下装置扰动预期增加。MEG方面,伊朗一套50万吨装置重启,国内装置负荷尚可,供应有所回升。需求上,江浙涤丝今日产销整体依旧尚可,至下午3点半附近平均估算在6-7成,聚酯负荷提升趋于缓和。综合而言,PTA方面,隔夜鲍威尔释放鹰派言论,准备加快加息,美元指数大幅反弹,原油下挫,金融属性压力攀升,压制PTA,PTA反弹受限,供需改善,基差偏强,存在一定支撑;MEG方面,石脑油制乙二醇仍亏损明显,煤制乙二醇现金流有所修复,宏观偏暖下,总体估值仍较低存支撑,金融属性攀升,原油下跌压制反弹。仅供参考。

甲醇:现货报价,江苏2725(10),广东2670(15),鲁南2600(0),内蒙古2332.5(2.5),CFR中国主港288(0)。

从基本面来看,内地方面,国内装置缓慢恢复,关注后续春检情况,3-4月宝丰240万吨新增产能投产,供应有增加预期,关注后续投产进度。港口方面,据数据,上周甲醇港口库存总量在74.23万吨,较上周上涨1.13万吨,近期非伊朗货到港较多,预计3月进口量有所修复。外盘方面,本周预期多装置复产,3月1日马来西亚石油1#66万吨/年甲醇装置已重启运行;美国OCI Beaumont稳定运行;Koch短停2-3天,目前重启中;伊朗Zagros PC目前两套甲醇装置,一套装置运行负荷不高,另外一套停车检修中,计划本周重启恢复,近期招标中;Kimiya Pars目前装置停车检修中,计划本周重启恢复;Fanavaran PC目前装置运行负荷不高;Sabalan目前装置停车检修中,装置计划本周重启恢复。需求方面,外购甲醇MTO开工变动不大,诚志一期、盛虹、鲁西MTO仍停车中,宁波富德已于3月1号开始逐步重启;3-4月三江烷烃裂解投产,届时兴兴MTO有减产可能,影响甲醇需求。综上,甲醇海外供应逐步恢复,需求暂不见好转,整体维持偏弱预期,但前段时间煤矿事故频出,国家加大安监,煤价企稳反弹,对煤化工品有一定支撑,昨日美联储主席鹰派发言市场对美国继续强加息预期升温,原油回落,近期预计甲醇整体维持震荡格局。仅供参考。

尿素:现货报价,山东2755(-5),安徽2765(0),河北2700(0),河南2804(0)。

近日国内尿素市场挺价运行,局部运行灵活。供应相对充足,但局部货源略紧;部分刚需依旧采购跟进,整体市场不温不火。目前业者心态存有差异,多根据自身情况灵活操作。预计短期市场或区间运行为主,局部灵活商谈,关注下游接货情况。仅供参考。

【农产品】

豆类:国内期货方面,豆二合约收盘价变动0%至4554元吨,豆油收盘价变动-1.03%至8882元/吨,豆粕收盘价变动0.77%至3806元/吨。CBOT大豆收盘价变动0.78%至1520.05美分/蒲式耳。现货方面,美西大豆CNF价654.47美元/吨,巴西豆CNF价619.40美元/吨,阿根廷豆CNF价628.29美元/吨。

大豆方面,整体重心下移趋势不变,外盘走势强于内盘。USDA与布交所报告发布在即,市场关注两机构对阿根廷豆产量的下修程度,整体走势相对谨慎。外盘大豆仍然交易阿根廷减产逻辑,同时短期巴西出口不畅对美豆存在一定支撑。内盘大豆关注国内实际到港量,3月与二季度到港量存在明显改善预期,国内上半年供应宽松不变,带动豆二合约下行。整体来看,大豆供应压力对盘面形成压制,重心下移趋势不变。

豆油整体延续宽幅震荡。线下消费逐渐修复,利好豆油,但是棕榈油库存充裕,油脂板块缺乏上行动力,豆油储备拍卖也对价格形成一定压制。

豆粕震荡偏空。随着未来大豆大量到港,豆粕库存逐渐上升,同时目前处于消费淡季,豆粕成交清淡,下游需求不振。市场等待巴西大量到港,远月基差存在下行可能。仅供参考。

(来源:兴证期货)

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