棉花期货升水和贴水的区别：

棉花期货升水是在特定地点、特定时间内，棉花期货价格高于棉花现货价格；棉花期货贴水就是低于棉花现货价格的棉花期货价格。

棉花现货价格低于期货的基差为负，而棉花期货的远期价格高于期货的近期棉花价格，这种情况是“棉花期货升水”，也称为“棉花现货贴水”。如果棉花期货的远期价格低于棉花期货的近期价格，而棉花现货价格高于棉花期货的价格，基差为正，称为“棉花期货贴水”或“棉花现货升水”。

升水：棉花期货价格>棉花现货价格，意味着，短期棉花期货购买意愿比较强；贴水：棉花期货价格<棉花现货价格，​意味着，短期棉花期货购买意愿比较弱。