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能化周报|下游逐步复工复产,能化将保持强势(第20220516期)

作者:俞东袁 

投资咨询资格证号: Z0015174

研究助理:赵梓超

期货从业资格证号:F03090688

关键词:下游复产

一、能化综述

1、原油:国外需求依然强劲,短期供应增加利空逐步消化,中长期看供不应求格局较难改变,叠加国内复工预期较好,原油价格将保持强势。

2、下游商品:此时大多数能化下游商品均在亏损生产,成本端支撑较强,下方空间有限,随着复工进行,利润有望改善。

二、本周重点关注商品:原油

三、基本面数据

1.能源化工指数

能化价格指数

上周能化上涨,波动仍然较大。

2.能源化工库存指数

能源化工库存指数

3.能源化工波动指数

能源化工波动指数

上周能化商品的波动率增大,期货价格先下后上。

4.商品数据

(1)原油

截止5月6日,美国战略库存542.994百万桶,库存小幅下降。OPEC6月将继续保持温和增产,周末伊朗和伊拉克宣布增加石油供应,短期供应增加利空逐步兑现,国外需求依然强劲,原油价格将高位震荡。

截止到5月6日,美国原油产量为1180万桶/天,库存升至424.414百万桶,美国产量小幅下降,但未来仍会提升。

(2)橡胶

橡胶国内海南和云南供应增加,消费近期稍有好转,随着复工到来,需求有望继续走好,期货库存基本不变,短期下降空间有限,预计橡胶价格保持震荡。

(3)沥青

石油沥青开工率小幅上升,周产量小幅上升但产量仍是历史低位,厂库下降,社会库存小幅下降,后期需求有望继续转好,沥青价格继续保持强势。

(4)PTA

截止2022年5月12日,PX价格1289美元/吨,折算PTA成本约为6610元/吨。供应端PTA开工率为74.35%(上周73.6%), 需求端聚酯开工率小幅下降,预计后续减产力度有限,PTA小幅累库,此时PTA供需驱动将增强,但要注意原料PX的回落风险,预计价格保持震荡偏强

(5)乙二醇

截止2022年5月12日,其开工率53.18%(上周57%),上周库存降至115万吨,煤炭和原油成本端支撑增强,此时乙二醇开工率虽低且价格远低于成本,且后期供需矛盾将有所缓解,预计乙二醇价格将震荡偏强。

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