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黑色周报:成材风险仍存,煤焦依旧强势(第20201027期)

作者:钱欢

期货投资咨询资格证号:Z0015175

一、观点综述

原材料:铁矿石发货量维持高位,港口继续累库,钢厂暂无补库动作,观望;焦炭焦煤高需求、低库存,焦煤钢厂补库意愿强烈,仍有上涨空间,但基差较低,追涨需谨慎;焦炭现货第六轮提涨已落地,现货继续提价空间有限,且钢厂还未开始补库,观望为主。

成材:螺纹钢继续去库,去库速度一般,高库存风险依然存在,钢厂仍有利润,减产力度不足,基本面较弱。

二、基本面数据

1、黑色价格指数:

上周黑色指数与商品涨跌幅:铁矿石领跌,其余窄幅波动。

2、黑色库存指数:

成材去库,原材料库存变幅度不大。螺纹钢库存同比增长74.04%,远高于去年同期,高库存风险继续积累;焦炭库存同比-25.04%、焦煤库存同比-15.61%,仍较低。

3、黑色基差率: 

基差扩大,其中铁矿石基差率最大。

4、成材数据:

(1)螺纹钢

螺纹钢继续去库,去库幅度不及上周,以现在去库速度来看,需要6-7周时间才能恢复正常库存,故目前高库存风险继续积累。螺纹产量开始减小,但幅度不是很大,与钢厂利润回升相关,预计减产难达理想位置;需求恢复,预计难及4、5月份高度,本周螺纹或将震荡偏弱。

5、原材料数据:

(1)铁矿石

铁矿石涨势暂告一段落。铁矿石发货量、到港量高于去年同期,港口库存持续累库,供应紧缺已不复存在,且钢厂还未开始补库,但目前下游减产力度不足,需求仍较强,建议观望为主。

(2)焦煤焦炭

焦煤焦炭基本面依然强势,目前焦炭焦煤均高需求、低库存。其中焦煤钢厂补库意愿强烈,仍有上涨空间,但基差较低,追涨需谨慎;焦炭现货第六轮提涨已落地,现货继续提价空间有限,且钢厂还未开始补库,观望为主。

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