棉花期货贴水指的是棉花期货价格比其标的物在现货市场的即期价格低；期货到期价格比期货现在的价格低。

贴水多用在汇率的交易中，但是在期货中也是可见的。在期货市场上现货的价格高干期货的价格，则基差为正数，远期期货的价格低于近期货的价格，这种情况叫期货贴水，也称现货升水。

品级升贴水：符合GB1103-2018规定的国产锯齿细绒白棉一级升水450元/吨，二级升水300元/吨;四级贴水500元/吨;五级贴水1300元/吨。长度升贴水：棉花的平均长度大于或等于30毫米以上的，升水100元/吨。

主体马克隆值级为A级的棉花，升水50元/吨;主体马克隆值级为C2级的棉花，贴水100元/吨。(四)每交割单位棉花中，抽样检验时发现异性纤维的包数为1包的，正常交割;超过1包的，每发现一包增加贴水200元/吨。升贴水随货款一并结算。N年产锯齿细绒白棉从N+1年8月1日起每日历日贴水4元/吨，至N+2年3月的后一个工作日止。棉花包装及包装物应符合国家有关棉花包装规定。